[刺絲滾籠]鋼鐵下跌只是時間問題 要么積累矛盾 要不催化矛盾

  據(jù)浩榮刺絲滾籠廠家最新資訊：一、中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入階段性妥協(xié)，弱化悲觀情緒對價格的壓力。

1、中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入階段性妥協(xié)，管控分歧。

2、弱化悲觀情緒對價格的壓力，產(chǎn)業(yè)邏輯仍是主導(dǎo)。

二、環(huán)保升級勢在必行，環(huán)保通過兩種途徑影響產(chǎn)業(yè)供求。

1、從生態(tài)環(huán)境角度看，政策和消息存在階段性支撐炒作。

2、從促使產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級角度看，替代供應(yīng)壓力對沖價格反彈支撐。

三、鋼價下跌是時間問題，要么積累矛盾，要么催化矛盾。

1、需求和情緒積累矛盾需要時間，但不具備主動特性。

2、期貨價格催化產(chǎn)業(yè)矛盾，這個是當(dāng)下主導(dǎo)價格漲跌的核心。

3、鋼材交易策略依舊傾向擇機做空，按照計劃持有和加倉。

刺絲滾籠：5月鋼價靠焦炭環(huán)保和需求日耗成交量烘托勉強保持高位震蕩，產(chǎn)業(yè)邏輯已難支撐價格上漲，下跌時機存分歧：要么靠時間去體現(xiàn)需求走弱矛盾，要么靠期貨領(lǐng)跌改變市場情緒。5月18日夜盤螺紋期貨跌破多空分界線MA20，期貨已出下跌信號，若下周一和周二能夠收盤在MA20之下，個人認(rèn)為下跌開始，隨后產(chǎn)業(yè)利空消息將層出不窮（若無法有效跌破，則下旬大概率保持震蕩）。周末，中美貿(mào)易妥協(xié)被現(xiàn)貨市場用來漲價，個人認(rèn)為這是市場找不出利好的無奈途徑，對于產(chǎn)業(yè)供求驅(qū)動邏輯，個人認(rèn)為中美貿(mào)易妥協(xié)只能形成情緒烘托，延長時間而已，本質(zhì)難撼產(chǎn)業(yè)驅(qū)動走弱邏輯。

一、中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入階段性妥協(xié)，弱化悲觀情緒對價格的壓力。

1、中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入階段性妥協(xié)，管控分歧。

中美貿(mào)易戰(zhàn)如何演變無非是利益博弈，經(jīng)濟(jì)利益PK戰(zhàn)略利益；美國推崇美國優(yōu)先奢想繼續(xù)霸占世界強取豪奪，隨意訛詐勒索；中國在拓展自己的國家戰(zhàn)略，中國制造2025將開啟科技效率提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇（人口紅利之后的經(jīng)濟(jì)新驅(qū)動），一帶一路國家戰(zhàn)略承載中國經(jīng)濟(jì)再次發(fā)展的基礎(chǔ)，而兩者也是構(gòu)筑中國復(fù)興夢的基礎(chǔ)，所以戰(zhàn)略底線不容踐踏。在中國的中美第一輪貿(mào)易談判沒有實質(zhì)收獲，只是表明了態(tài)度，也就是互相了解了必須的底線和談判空間；第二輪談判結(jié)果是不進(jìn)行貿(mào)易戰(zhàn)，綜合考慮目前的世界形勢，這只是階段性的妥協(xié)，并不代表未來沒有進(jìn)一步麻擦。

從中國角度看，不希望打貿(mào)易戰(zhàn)（態(tài)度是不怕），因為這會打亂國家戰(zhàn)略的推進(jìn)和中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級所以給了市場一定的情緒支撐，所以能不打就不打，這有利于供給側(cè)改革下的產(chǎn)業(yè)升級；

從美國角度，妥協(xié)符合米國當(dāng)下利益，但是打壓中國的戰(zhàn)略目標(biāo)是不會改變的。美國當(dāng)下重點是中東，攪亂中東對米國短期利益有利，也有利于米國11月份的中期選舉，這點可參考邏輯策略：貿(mào)易戰(zhàn)對鋼鐵產(chǎn)業(yè)邏輯的影響（AK5月7日交易提示），所以只要美國不想迎戰(zhàn)多方壓力，最好的就是進(jìn)行戰(zhàn)略妥協(xié)，所以半島局勢緩和，貿(mào)易戰(zhàn)妥協(xié)也不難理解。只是有一點需要明白，美國很多政策是為財團(tuán)服務(wù)的，而且川普是生意人，而且反復(fù)無常，隨意。比如退出PPT，伊核協(xié)議等都說明這一點，只要對美國有利，他就會干，所以中美貿(mào)易戰(zhàn)不打啦，只是階段性需求，同時貿(mào)易妥協(xié)必然導(dǎo)致各取所需，雷同加多寶和王老吉打架把和其正打垮了，所以妥協(xié)都是利益互換，不用多想。

2、弱化悲觀情緒對價格的壓力，產(chǎn)業(yè)邏輯仍是主導(dǎo)。

    刺絲滾籠：本周末現(xiàn)貨價格先跌后漲，情緒躁動起伏大。周六下跌是對期貨價格破位的反應(yīng)，周日上漲是對貿(mào)易戰(zhàn)情緒的炒作，之所以將貿(mào)易戰(zhàn)對價格影響歸結(jié)于情緒炒作，因為中美貿(mào)易升級或妥協(xié)并不會直接改變鋼鐵產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，也不會改變需求結(jié)構(gòu)，所以對產(chǎn)業(yè)供求擾動相對小，只是妥協(xié)預(yù)示金融市場因為貿(mào)易動蕩的概率，對價格形成支撐的力度有限，所以如果明天金融情緒高漲，將對期貨價格形成反彈提振，在當(dāng)下盤面方向不明確的情況下，即便反彈出現(xiàn)，估計也很難形成強勢，若有產(chǎn)業(yè)政策配合除外。雷同3月23日期貨大跌是在下跌趨勢下的順勢透支，但很快被產(chǎn)業(yè)驅(qū)動修復(fù)，所以這次也會如此，何況現(xiàn)在技術(shù)方向?qū)で箅A段。

從現(xiàn)貨狀態(tài)看，周日現(xiàn)貨利用消息炒作提價，首先提價對于銷售端是有利的，所以上漲是可以理解的，只是利用這類消息提價也說明市場也意識到產(chǎn)業(yè)已經(jīng)無法為再次上漲找到產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動，所以，產(chǎn)業(yè)下跌壓力不斷堆積，只是時間問題。

二、環(huán)保升級勢在必行，環(huán)保通過兩種途徑影響產(chǎn)業(yè)供求。

鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革仍在進(jìn)行中，當(dāng)下鋼鐵產(chǎn)業(yè)矛盾已經(jīng)從去產(chǎn)能和去庫存轉(zhuǎn)入補環(huán)保短板，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和重組升級中。對待環(huán)保政策或消息對產(chǎn)業(yè)的影響應(yīng)該從兩個角度進(jìn)行分析。

1、從生態(tài)環(huán)境角度看，政策和消息存在階段性支撐炒作。

2017年采暖季國家退出環(huán)保試點區(qū)域2+26，所以從今年消息出處看，長三角和汾渭平原，所以出臺環(huán)保必然對上游供應(yīng)形成約束，這個分析詳細(xì)可參考邏輯策略：環(huán)保約束鋼價反彈難掩產(chǎn)業(yè)風(fēng)險（AK5月14交易提示） ，所以這個角度，環(huán)保影響供應(yīng)對價格形成供應(yīng)支撐炒作。

2、從促使產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級角度看，替代供應(yīng)壓力對沖價格反彈支撐。

2018年政策引導(dǎo)方向已經(jīng)從保護(hù)鋼廠利潤轉(zhuǎn)移到權(quán)衡鋼廠利潤——權(quán)衡電爐和高爐利潤差距。高爐利潤是供給側(cè)調(diào)控誘發(fā)礦石供應(yīng)矛盾的產(chǎn)物，令礦石價格上漲趨勢中上漲空間有限，下跌階段領(lǐng)跌并且能夠長時間保持低位。國家倡導(dǎo)和引導(dǎo)綠色短流程煉鋼，但電爐利潤目前無法與高爐抗衡。所以政策促成的高爐利潤仍需要政策去調(diào)配。

環(huán)保升級壓制部分高爐供應(yīng)，供應(yīng)短缺必然導(dǎo)致價格階段性強勢，進(jìn)而促使電爐利潤刺激生產(chǎn)，所以廢鋼價格在4月下旬和5月上旬出現(xiàn)上漲也是基于這個邏輯，所以環(huán)保導(dǎo)致供應(yīng)的缺口由電爐替代修復(fù)，因此，環(huán)保對價格支撐存在對沖，所以當(dāng)下價格存在支撐透支下跌的風(fēng)險。

關(guān)于升級環(huán)保壓制高爐供應(yīng)，單純的限產(chǎn)，檢修和燜爐都無法統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，所以關(guān)于掏爐等政策出臺則證明政策調(diào)控的強度。與此同時焦炭也是環(huán)保的對象，限制階段性焦炭供應(yīng)也是側(cè)面限制高爐供應(yīng)的一種途徑，所以焦炭對鋼價的支撐力度也雷同上面的對沖，價格支撐在不斷衰退。

整體，環(huán)保對價格支撐存在階段性特點，在不同的季節(jié)存在明顯的差異性，個人前期文章推導(dǎo)多次提及，三季度出政策就是強勢利潤，二季度只是階段性反彈，所以接下來環(huán)保對價格支撐只是拖后價格下跌風(fēng)險，目前不具備阻斷下跌的能力，結(jié)合供求邏輯，礦石產(chǎn)業(yè)壓力最突出，所以往往最弱，因為最弱所以價格下跌更接近底部區(qū)間；相反，鋼材產(chǎn)業(yè)弱勢沒有礦石明顯，但是供應(yīng)水平和需求結(jié)果卻注定鋼材在二季度存在較大的下跌空間（當(dāng)下市場情緒已經(jīng)接受了高利潤，認(rèn)為利潤下滑空間有限，這是情緒，并非產(chǎn)業(yè)根本）。

三、鋼價下跌時間問題，要么積累矛盾，要么催化矛盾。

       刺絲滾籠：關(guān)于鋼材價格反彈推斷，已經(jīng)反彈變復(fù)雜的推導(dǎo)都在歷史文章中做過闡述，價格進(jìn)入5月之后的下跌壓力只是一個時間問題，所以從大思路上個人一直保持尋找做空機會的定調(diào)。但是這種論調(diào)注定孤獨，因為邏輯驅(qū)動的方向需要發(fā)酵，發(fā)酵多長時間存在較大不確定性，尤其是注重現(xiàn)實的市場情緒更不會認(rèn)可，而這卻又是邏輯的價值——用價格漲跌幅度去改變市場情緒。

1、需求和情緒積累矛盾需要時間，但不具備主動特性。

當(dāng)下鋼價最大支撐就是日耗（途中2的位置）帶來成交量烘托，但是無法掩飾采購量下滑的支撐乏力甚至壓力。另外就是靠情緒烘托，之前的焦炭環(huán)保，包括目前的貿(mào)易妥協(xié)都是一個道理，只是掩蓋了需求采購下滑的結(jié)構(gòu)和供應(yīng)增加的現(xiàn)實，在市場情緒主導(dǎo)的階段，行情漲跌更多靠消息的擊鼓傳花的炒作，或者為價格不好跌找理由，比如用貿(mào)易妥協(xié)解讀為理由就是過于牽強，因為這個支撐只具備情緒烘托價值。不會主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)邏輯，更不會驅(qū)動價格漲跌趨勢。

2、期貨價格催化產(chǎn)業(yè)矛盾，這個是當(dāng)下主導(dǎo)價格漲跌的核心。

需求和供應(yīng)的下跌壓力已經(jīng)不用再次闡述，當(dāng)下就是若下周一和周二無法連續(xù)收盤在MA20之下，則預(yù)示行情震蕩概率大，繼續(xù)維持目前震蕩行情。

如果價格收盤確認(rèn)MA20是價格壓力，則預(yù)示后市期貨先大跌，然后傳導(dǎo)現(xiàn)貨補跌，只要期貨大跌形成，如邏輯圖的456都是最好的下跌驅(qū)動，并且都是未來市場解釋下跌的理由。

3、鋼材交易策略依舊傾向于尋找機會做空，然后按照計劃持有和加倉。

從個人角度看，按照個人邏輯推導(dǎo)依舊傾向于尋找機會做空成材，待價格大跌后關(guān)注礦石滯跌的特征的價值；對于現(xiàn)貨企業(yè)個人仍建議壓縮庫存至維持正常水平，并且根據(jù)未來貨源增加節(jié)奏尋找套保機會